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租與借的逆向思考

http://www.facebook.com/note.php?note_id=386985047777&id=1498356737&ref=mf

一位穿著時髦的女孩走進紐約銀行:我要到歐洲出差一個月,我想和銀行 借五千塊美元。

銀行經理拿起契約:「妳必須要有擔保品做抵押。

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讀書摘要: 理財暖身操

source: 治富 - 社長的理財私筆記, 林奇芬著

每個人都需要兩種專長
1. 你的本業, 讓你真正獲得財富的來源
2. 理財能力, 幫你管理賺進來的錢, 不至於被騙花光或是放錯地方

作者看過的有錢人很多, 他們不是事業很成功, 就是在職場上表現得非常突出. 在工作上表現普普通通, 卻因為投資而致富的, 作者一個也沒碰過.

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問你是否願意花三四十年去工作, 然後退休後卻一無所有.

相信很多人的答案是不願意.....

可是事實上, 很多人卻一直不斷這樣做, 不肯去做任何改變.

雖然其中有些人有去做些投資, 但是大多數的人沒有. 或者是投資損失慘重, 很少有人有賺.

若是有機會可以花2-3年努力工作, 便可以得到永續的財富. 你願意給自己機會嗎?

如果你的答案是不想要這個機會, 那你想要什麼呢?

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守財奴測驗

摘錄至"不再當窮人"

1. 你在工作之前就已經有了賺錢的經驗嗎?
Yes -> 2
No -> 3

2. 你從事過賺錢的辦法超過兩種嗎?

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價格與價值

摘錄至"M型窮人的Prada - M型時代白手致富的33堂必修課", Richman箸

對富人來說, 價格不等於價值. 而窮人則永遠認為價格永遠等於價值

例如100元, 在市中心購物時, 只能買一個便當. 可是在農村地區的餐廳, 可能可以叫上一桌小菜讓大家吃個飽

富人會想辦法在鈔票的價值變小時, 大量擁有鈔票. 等鈔票的價值變大時, 再把鈔票換成同等價值的資產和服務.

像Prada皮包, 你會想要花多少錢去擁有它? 對於一個小學生, Prada皮包不是他要的, 所以沒有價值, 因此不會打破小豬撲滿去買Prada. 可是對於追求時尚的女孩子, 它是生活, 人際公關, 或是事業, 心理上的必需品. 因此他們願意花一個月或是兩個月的薪水來買Prada的包包.

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超低利率將帶來4大改變
2009 Money 雜誌 1月號

1. 定存不再收歡迎
- 低利率使資金離開銀行, 進入消費與投資領域

2. 汽車及房市可望受益
- 人們增加消費及投資意願, 主要會反映在哪裡呢? 從理性角度分析, 主要會反映在需要舉債進行大額消費上. 畢竟, 只有不到1%的超低利息, 將激發人們對於原先高價物品需求, 潛意識裡的耐久財渴望將蠢蠢欲動.
- 其中最主要的投資就是汽車和房市. 這就是為什麼每當有降息消息傳出, 股市中營建及資產類股, 就會上漲反應的原因所在.

3. 債卷將逐漸失去吸引力
- 隨著各國央行利率已處歷史低點, 甚至逼近零利率而降無可降的窘境, 短期卷及長期卷殖利率對於降息預期的反應已經鈍化, 亦即債券價格很難再續漲.
- 短期內, 債卷型基金可能還有一波小行情, 但是2009年基本上不會再出現先前的牛市; 加上政府大量發行新債, 將增加市場籌碼的供應, 目前的新政府發行價格已經充分反映, 甚至過度反應寬鬆貨幣政策, 未來債卷將逐漸失去吸引力.

4. 股市本益比將提高
- 假如你以20元買進一檔股票, 且該檔股票每股盈餘(EPS)為1元, 則本益比為20倍( = 股價 / EPS). 同樣的, 如果將這20元存入銀行, 而銀行的年利率是5%, 則每年也可以收到利息1元. 也就是說, 投資本益比20倍的股票, 與投資年利率5%的定存, 有相同的報酬率.
- 但是利率降到很低, 股市的本益比將順勢提高, 使得目前的股價看起來都顯得物美價廉, 資金流向股市等投資領域是必然的趨勢
- 目前是因為股市還在打底, 舵數投資人沒有信心, 只要股市出現利空不再下跌, 開始有落底的跡象, 資金自然會流入股市投資, 產生資金行情.

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用10個步驟培養獲利體質
- Money 雜誌2009 1月號

1. 堅定投資風險資產的決心
風險資產就是訂存以外的商品, 如債卷, 基金, 股票, 房地產. 如果你的錢還是放定存, 那麼第一步就是解約, 僅保留20%續存, 其餘該思考要放在哪些風險資產上

2. 決定投資風險資產的預算和目標
別小看訂定預算和目標這件事, 首先要了解: 債卷的年報酬率通常低於5%, 基金有10%就算很好, 股票才有可能挑戰20%以上.
若無法承受波動刺激, 選擇債卷卻又訂定20%獲利目標, 當然就會失望.
決定預算也很重要, 若過度投資, 例如每月賺5萬, 卻要投資4萬, 一遇到劇烈帳跌時心情就緊張萬分, 甚至影響日常生計, 也非好做法

3. 話不多說開戶去
挑一家自己最方便或知名的銀行, 投信, 證卷戶, 開例投資戶頭, 立刻就去

4. 定期定額一檔基金吧
若沒有投資經驗, 建議挑1擋手續費低, 投資標的分散的指數型基金, 當最安穩的入門磚.
若資金允許, 建議可挑本國海外的指數型及債卷型基金, 共4檔

5. 邊投資邊學, 半年內有成效
買好標的後, 不能就放著不管, 但切記要冷靜觀看績效起伏, 了解漲跌緣由. 這是奠定基礎的關鍵期, 如果願意邊投資邊學習, 6個月內會看到成效.

6. 拿到獎金(額外收入)就來學習做積極成長型基金
有意外收入時, 不訪加買1檔機型基金. 因為最壞的情況下, 即使慘賠, 也不會傷筋動骨, 但卻能換來更寶貴的財富智商.

7. 學習風險管理
買了積極型商品, 風險管理變得更重要. 除了採定期定額外,  還要了解更多風險管理的知識. 例如要懂夏普指數(Sharp ratio)的意義, 它代表每承受一單位的風險可以獲得多少的超額報酬

8. 當報酬率開始穩定, 挑戰基金之外的商品
結束以上7個步驟後, 相信對基金已經熟悉, 可以進一步挑戰股票投資了

9. 嘗試將閱讀來的知識, 落實在應用
就像學會基礎英文後, 會嘗試想開口說英文, 自然而然地, 平時就會對財經新聞或書籍有興趣, 趁著這股熱情盡量吸收知識, 觀念, 然後嘗試用在自己的投資上.

10. 練習資產組合且定期審視
能做到這裡, 相信對投資方法已有了解, 且能做到掌握風險, 最後就是資產組合的平衡調整. 每隔1, 2年檢視投資標的, 可能初時偏重債卷基金, 小部分買進股票, 或許現在更熟練了, 可增加股票比重, 重新配置資產, 提升獲利速度.

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讓人驚訝的理財現象
- Money 雜誌2009 1月號

勝間和代是日本的暢銷女性作家, 出版了許多理財書籍. 其中2007年一口氣出了9 本書, 其中有4本名列Amazon 2008年上半年暢銷書前20 名.

她書中提出了不少讓人驚訝的理財現象, 讓我們一起來看看吧

現象 1. 把錢全放定存, 跟把錢全放在新興市場一樣危險
勝間說法: 把錢全放定存, 將會出現金錢常年難以增加的風險, 甚至還有銀行倒閉的可能, 這並沒有比把錢
都放新興市場來的好啊
Note:
- 這是強調一定要做投資的觀念
- 其實只要願意投資一些績優標的, 長期下來獲利肯並比放定存高

現象 2. 散戶忍不住賣掉的股票, 比願意續抱的股票, 多漲1倍
勝間說法: 這是一項柏克萊的統計, 散戶忍不部賣的股票如果漲5%, 先前忍不住不賣的股票平均就會長11.6%
Note:
- 這就是典型的"汰強留弱, 賺小賠大"
- 散戶經常犯的毛病, 賣掉強勢股, 死抱弱勢股

現象 3. 亞洲區18歲之前, 依靠教育給的金融素養, 是零
勝間說法: 歐美教育裡, 從小就有理財知識課程, 但亞洲卻幾乎沒有設計相關課程. 現代人不只自己有理財觀念, 更要教小孩有理財觀念

現象 4. 只要願意持續投資, 即使曾把賺來的都賠回去, 仍比放定存好
勝間說法: 許多人在低點把賺的錢都賠回去了, 但越是低點, 越該堅持繼續定期定額投資, 以後仍比只放定存賺得多

現象 5. 缺乏金融素養, 竟造成少子化
勝間說法: 如果不懂得使用錢賺錢, 就只能忙於工作賺錢, 收入有限, 誰敢生小孩? 甚至生不出小孩

現象 6. 散戶學技術面, 比學基本面更賺不到錢
勝間說法: 許多散戶不想瞭解基本面變化, 覺得學習技術指標比較簡單, 但經過統計, 學基本面的人比學技術面的獲利機會高
Note:
- 準確判斷基本面比較難, 但是了解企業體質和總體經濟是必備知識, 若能再搭配技術面, 可以克服更多盲點. 兩者並重, 相輔相成會更好.

現象 7. 高波動商品和穩定報酬商品, 長期投資後, 績效差不多
勝間說法: 經濟長期呈現穩定成長趨勢, 所以經歷高低起伏之後, 平均績效會和慢慢往上走差不多, 除非懂得波段操作. 所以, 投資穩定簡單就好.

現象 8. 撇除心理因素, 租房子比買房子好, 同地段的中古屋增值空間遠勝新成屋
勝間說法: 如果有一筆頭期款, 不如拿來投資, 增值空間通常比買房子快. 尤其買全新的大樓, 宣傳銷售成本都涵蓋在售價內, 並不划算.
Note:
- 在景氣的高峰, 租房子一定比買房子划算, 如果景氣下滑, 不仿考慮找有增值空間的房子
- 由於日本低利率, 高房價, 所以"租屋比買屋好"在日本比較為適用

現象 9. 沒做功課的散戶, 買股票還不如買彩卷
勝間說法: 沒做功課, 還想買股票賺錢的機率, 跟買彩卷差不多, 期望值一定是負的, 既然一定會賠錢, 還不如透過買彩卷來買個希望
Note:
- 但是如果只是道聽途說, 那真的乾脆什麼都不要買

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巴菲特選股重點
- from 巴菲特投資攻略圖解

A. 挑選企業的方法
1. 選擇簡單易懂的事
- 巴菲特的主要資訊來源, 通常是透過閱讀企業的年報而來
- 像決算短信, 有價證卷報告書, 年報, 事業報告書, 和決算公告, 都是有用的企業公開資訊
- 以身為投資的事件記者為目標: 收集情報, 親赴現場, 實際試用, 仔細分析

2. 選擇利潤穩定成長的企業
- 巴菲特對那些引起一時注目的股票並不感興趣, 他更感興趣的事那些長期以來成功且獲利持續成長的企業
- 雖說任何企業都無法保證未來的成長, 但是觀察過去的利潤是否穩定成長至少是一個衡量指標
- EPS是其中一個判斷指標
  EPS(每股盈餘, 該數值越高代表企業價值越高) = 稅後淨利(淨利應該歸給股東) /總發行股數
- 由於巴菲特要買的是能夠終生持有的股票, 他會追朔過去5年或10年的歷史數值, 並且審慎觀察未來是否也能穩定維持相同水準的數值

3. 選擇未來展望看好的企業
- 巴菲特感興趣的公司, 不僅事業內容必須簡單易懂, 還得具有能壓倒性贏過競爭對手的優勢
- 反之, 他把那些不具吸引力的事業稱為"大宗商品", 也就是那些當產品或服務沒有明顯特色時, 馬上會面臨削價競爭的事業
- 企業的護城河越大越安心
    強大的品牌
    優越的技術
    獨特的商業模式
    優異的設計


B. 鑑定經營者的方法
1. 經營者是否理性思考
- 倘若其經營者並非能幹且誠實之人, 盡管企業未來的展望一片光明, 巴菲特也絕對不會投資
- 巴菲特認為具有魅力的經營者是行事理智, 對股東誠實, 能夠打破慣例並獨排眾議的人
- 最能表現經營者想法的就是盈餘的分配方式, 也就是如何使用賺來的錢
- 一般經營者對於盈餘的用途有以下三種
    縱使投資效率不佳, 還是持續再投資
    收購其他公司以獲得成長機會
    將手頭上持有現金還給股東
-     巴菲特認為選擇"將手頭上持有現金還給股東", 才是最理智的行為

2. 是否誠實面對股東
- 巴菲特認定的卓越經營者, 應該具備誠實, 理智和活力. 其中以誠實最為重要
- 可藉由提出以下問題, 來看看經營者是否能好好回答
    企業的價值大約是多少
    負載能否如期償還
    在各種條件的限制下能否妥善經營
- 為了了解經營者對股東是否誠實以對, 方法之ㄧ就是親自出席股東大會, 看看
    公司是否尊股東為"主", 視己為"從"地對待股東
    公司能否真誠地回答股東的問題
- 檢視公司能否坦率地談論錯誤
    遇到不利於自己的話題時, 是否絕口不談獲巧妙迴避
    是否從錯誤或失敗中學習教訓
        
3. 能否戰勝模仿的誘惑
- 經營者無法抵抗模仿誘惑的原因
    想要沿襲以往的路線
    一有錢就會想要花掉
    老是愛與同業比較
    過度膨脹自己的能力
    經營者熱衷的事業往往會被合理化
- 巴菲特認為要評估經營者, 可以看看他過去的發言. 如果能在經營者的評估上多花點時間, 很快就能提前捕捉到財報數字代表的資訊
    詳加閱讀經營者對於未來營運計畫所做的說明
    對照之前的計畫和目前實施的程度
    以前的策略和現在的策略相較之下是否有什麼變化
    和競爭對手年報作比較, 看看營運方針上有哪些不同之處
- 但巴菲特也提醒我們, 在閱讀年報時有一些注意事項
    留意那些沒有按正規流程處理會計帳的公司
    對於那些大聲強調預期收益及成長可能性的公司, 要持保留態度
    留意那些不顯眼的財務報表附註. (通常那些附註往往就是隱藏經營者不欲人知的事實之處)

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Money雜誌專欄摘錄
- 2008/12

多賺一份薪, 多存一口糧
by 李美虹

經濟不景氣時, 除了省著用錢外, "開源"絕對是最好的因應方式.

只是想賺兩份薪, 也並非輕而易舉.如果正職工作是朝九晚五, 那麼還比較容易. 如果正職已經忙得不可開交, 勢必也會排擠掉兼差的時間. 這時候就一定要找"高時薪"的兼差工作, 才能在正職以外如願開闢另一個薪水帳戶

兼差通常有兩種, 一是多賺一份薪, 一是為下一份工作鋪路. 若是以錢的角度來說, 只要妥善運用兼差外快, 對於提升生活品質, 財富累積的速度, 都會有正面效益. 若是為下一份工作鋪路, 除了考量薪水, 時間彈性等客觀條件外, 就得要再評估兼差工作的未來發展性, 縱使錢少或者辛苦些, 但只要對未來轉職有加分效果,  就值得嘗試.


值得我危機入市的幾檔股票
by 童再奧

危機入市三戰略. 資金分"235分配法則"入場:
20%在4000點以上進場, 被套牢也無所謂
30%在4000點以下進場
50%等W底出現才進場

(
註: W底
股票的價格在連續兩次下跌的低點大致相同時,形成的股價走勢圖形,又被稱為雙重底。兩個最低點的連接線叫做支撐線。雙重底的特點是,兩個低價支撐點位置相當,而且整個股價走勢中,股價的變動與成交量的變動向同一個方向變動。

雙重底的二個谷底是市場對價格底限的測試,經過二次測試不破顯示測試成功,代表市場認為的低點。但測試成功不代表價格便會反轉,價格須在頸線帶量突破,則趨勢的反轉型態才告確立。
)


度過景氣寒冬的3個對策
by 林奇芬

以目前各大經濟機構對2010年的經濟預測普遍都高於2009年, 經濟情勢很有機會在2009年打底, 2010年回升. 因此如何面對未來挑戰的一年呢?
1. 防失業, 最好準備6個月到一年的生活準備金
- 未來一年各行各業可能面臨減薪或失業危機, 要先準備好生活準備金
- 建議把金額拉高到6個月到一年, 以活存或定存方式持有

2. 減少頻繁的投資, 別讓手續費吃掉你的錢
- 每一次投資都要非常謹慎, 最好降低投資頻率, 不要賠了價差又賠了手續費

3. 存知識, 累積未來賺錢能力
- 要積極充實理財知識, 深切檢討自己投資的盲點與衝動, 密切掌握經濟環境的變動, 才能領先掌春暖花開的到來

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深入探索巴菲特的投資哲學
from 巴菲特投資攻略圖解

A. 股票投資形同擁有企業的一部份
1. 股票投資其實形同擁有企業的一部份, 所以進行投資時不能不重視企業的內涵與本質
2. 巴菲特是秉持著"股票投資 = 成為公司的老闆"這樣的心態來看待每一家公司的
3. 因此就長遠的角度來看, 股價終究會反映出該公司的價值. 因此, 謹慎研究事業內容並找出具備未來成長可能性的公司, 才是首要任務
4. 巴菲特只投資那些事業內容他能夠完全理解的業別, 也就是那些在主要街道上看得到的公司
5. 巴菲特認為華爾街指不過是個能告訴我們股票等金融商品"價格"的地方. 然而在大街上, 我們卻可以找到值得投資的公司的諸多線索. 以波克夏投資的公司為例:
巧克力製造商喜思糖果
珠寶商波珊(Borsheim's Jewelry)
製鞋公司德克斯(Dexter Shoes)
報社<<水牛城新聞>> (The Buffalo News)
家具商內布拉斯家具賣場 (Nebraska Furniture Mart)
冰淇淋連鎖店乳品皇后(Dairy Queen)
6. 巴菲特在買進股票時, 會仔細檢查以下三個要點
- 是否能為自己所能理解的事業
- 是否有高獲利
- 經營者是否值得信賴

B. 要以終生持有的打算買進股票
1. 你是投資, 交易, 或投機?
投資: 買進股票並非以賣出為前提. 想要透過股票投資持有公司的一部份, 並與企業共同成長
交易: 一開始便考慮賣出而買進股票. 利用記述分析, 採行在股價相對便宜時買進, 上漲時賣出這樣的交易模式
投機: 雖然不知哪邊勝算比較高, 總之姑且賭注一試
2.  你是屬於哪一型的投資者
(1) 對老師言聽計從的投資者: 因為自己無法做成任何判斷, 總是在尋求股市老師的協助,對老師說的言聽計從
(2) 技術型投資者: 深信投資是一門科學, 對可量化的東西感興趣, 卻對經營者的品格等毫不關心
(3) 旅鼠型投資者: 總是盲目的行動, 看到別人瘋狂買進自己也跟著搶進, 看到別人瘋狂拋售自己也跟著殺出
(4) 登山型投資者: 就整體市場與經濟狀況鳥瞰式俯望, 相當在意利率等數據的狀況, 卻對企業的事業內容不怎麼感興趣
(5) 價值型投資者: 詳細研究企業的事業內容, 找出企業的真正價值, 然後以低於企業價值的股價買進
3. 巴菲特說過: 如果你不打算持有這檔股票超過10 年, 那麼即使只有10分鐘也不應該持有
4. 巴菲特認為, 買股票應該以終生持有為原則, 因為只要是精打細算的購買行為, 就沒有賣出的必要
5. 你是投資家? 還是投機者?
(1) 對持有股票的公司及服務完全不感興趣
(2) 不清楚該公司靠什麼結構獲利
(3) 不知道該公司的經營者有著怎樣的經營方針
(4) 裝設多台電腦進行交易
(5) 反射性習慣透過網路或手機查詢股價
(6) 自己認為適合當日沖銷甚於長期投資
如果你兩項以上回答Yes, 身為投機者的可能性很大

C. 切忌跟著行情或經濟動向起舞
1. 巴菲特從來不隨著行情起舞, 為什麼? 因為他追隨的不是市場, 而是企業.
2. 短期而言, 股票市場指不過是人氣投票的場所而已. 長期而言, 市場扮演的角色卻是衡量企業真正價值的量尺
3. 市場先生是怎樣的人物
(1) 為了股票的買賣, 市場先生來向你報到
(2) 它會因為情緒上的不安定, 而讓一家公司的股價變來變去
(3) 當她心情好時, 會認為企業的前景一片大好, 告訴你比較高的價格
(4) 當她心情糟時, 會認為企業的前途一片黯淡, 告訴你比較低的價格
4. 巴菲特認為, 那些和市場先生一樣會感到憂喜參半的人不是投資家, 而是投機者

D. 不買自己不了解的公司的股票
1. 任何人只要擁有自己擅長的領域並好好把握, 就可以在股票投資上獲得成功
2. 最重要的不在於將自己的核心能力範圍擴展到多大, 而是能否好好地界定該能力範圍的界線何在. 只要你很清楚該投資落在自己的核心能力範圍之內, 就能夠獲得成功.

E. 買進股價低於企業價值的股票
1. 巴菲特的絕招--價值型投資
(1) 價值型投資
研究企業到目前為止的資產, 獲利, 配股配息等狀況, 如過判斷股價偏低時則投資. 等到其他投資人也認同該公司的企業價值時, 股價就可能會上漲.
(2) 成長型投資
研究企業的獲利及淨值的成長性, 如果預測未來將可能呈現平均水準以上的成長幅度時則投資. 等到公司如預期般獲得成長時, 股價也很可能會跟著上漲.
2. 巴菲特的價值型投資, 其實已經包含了成長型投資的考量
3. 便宜撿股的絕佳時機
(1) 趁行情暴跌, 景氣變差時出手
- 當行情大幅度地崩跌時, 幾乎所有企業都會跟著被拖累, 但是對績優企業而言, 這類的股價下跌只是短期現象, 與業績一點關係也沒有
- 只不過, 若不景氣持續下去, 因業績不佳而倒閉的企業會越來越多,就算要回復原本水平也要花費數年時間, 所以判斷企業能否撐下去相當重要
(2) 企業由於特殊事件造成股價下挫時
- 例如像大型專案失敗, 或是產品中發現了不良品
- 但若是因為企業非法行為或任何致命性原因導致, 則另當別論

F. 只投資精選的少數幾檔股票
1. 與其遲有許多表現一般的個股, 到不如聚焦在少數幾檔績優個股上比較容易成功
2. 巴斐特並不是否定分散投資, 他說: 分散投資對一無所知的投資人而言確實具有保護作用, 甚至這對完全不懂得如何分析企業的投資人而言, 反而是比較健全的作法
3. 越是精心篩選的個股, 投資態度會越謹慎

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深入探索巴菲特的投資哲學

from 巴菲特投資攻略圖解, 三原淳雄著

通常絕招都是簡單有效率, 但是困難是在於你是否能力行. 就像減肥一樣, 少吃多運動是解法, 但是要做到卻不容易.

巴菲特投資哲學精華:

1. 買下一家公司, 而不是股票
- 已打算擁有該公司的一部分的心態購買股票

2. 一開始就打算會賣掉的股票, 哪怕是十分鐘你都不應該擁有
- 一但買進股票, 就要遵守終生持有的原則

3. 市場先生絕對無法成為投資人的導引
- 不要被股票行情及經濟動向給迷昏了頭
(市場先生就是股票市場)

4. 了解自己能力所及範圍, 投資才會成功
- 絕對不買自己無法了解的公司的股票

5. 確認股價已經低於企業應有的價值時, 就能夠從中獲利
- 實踐"價值型投資"買進被低估的股票

6. 將資金集中投入少數精選的個股上
- 實踐篩選股票檔數的核心投資

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七大指標檢視銀行安全
摘錄至Money雜誌 2008/11月號

1. 銀行存款牌告利率
(1) 意義
存款利率是錢放銀行, 銀行給與的利息, 也是銀行資金是否足夠充裕的指標
(2) 如何判讀
如果銀行短中長期利率都在前3~5名, 代表資金十分緊俏
(3) 到哪裡找
www.cbc.gov.tw
(4) 路徑
首頁->利率與準備率->金融機構類別牌告存放款利率分析

2. 股東背景
(1) 意義
從信評的角度來看, 股東背景帶有官方色彩, 可增強信用評等; 若是民營銀行, 股東實力堅強, 在銀行遭遇虧損時, 也有增資的實力
(2) 如何判讀
現階段政府百分百持股的銀行為優選, 其次是政府為單一大股東的銀行, 最後才是民營銀行
(3) 到哪裡找
各銀行年報或網站
(4) 路徑
首頁->法定公開揭露事項->前十名股東

3. 銀行股價
(1) 意義
股價高低可以看出銀行的企業文化, 公司治理, 專業經理人認同度, 獲利及外資持股. 如果銀行前景有問題, 股價就會提早透露訊息.
(2) 如何判讀
選擇股價能夠長期維持在前3~5名的銀行
(3) 到哪裡找
Yahoo
(4) 路徑
首頁->股市->當日行情->金融

4. 每月銀行獲利
(1) 意義
銀行經營不善會導致虧損, 若銀行連續幾個月虧損, 或虧損金額持續擴大, 但大股東又不增資, 或找尋合作夥伴, 營運就會出現問題
(2) 如何判讀
選擇每月獲利都在前段班的銀行, 避開虧損的銀行
(3) 到哪裡找
www.fscey.gov.com.tw
(4) 路徑
首頁->業務統計資料->金融機構財務統計->損益表

5. 存放款比率
(1) 意義
放款金額/存款金額, 代表銀行吸收的存款用於放款的比率, 是衡量銀行流動性風險的重要參考指標
(2) 如何判讀
通常會小於1, 一般會在0.75~0.8之間, 若超過0.9代表收到的存款幾乎貸放出去, 表示銀行的流動性風險升高
(3) 到哪裡找
www.fscey.gov.com.tw
(4) 路徑
首頁->業務統計資料->金融機構財務統計->財務結構

6. 資本適足率(BIS)
(1) 意義
若銀行想做100元的生意, 那麼至少要準備8元的自有資本, BIS的目的在防範金融機構操作過多風險性資產
(2) 如何判讀
法定規範銀行的BIS最低必須在8%, 不過BIS太低代表資金運用沒有效率, 介於9~11%是較佳比率
(3) 到哪裡找
各銀行網站
(4) 路徑
首頁->法定公開揭露事項->資本適足性


7. 逾放比
(1) 意義
逾放比就是銀行借出去的錢, 到期時借款人並沒有還錢, 表示這筆錢可能被倒帳
(2) 如何判讀
法定逾放比小於5%, 一般來說逾放比要越低越好
(3) 到哪裡找
各銀行網站
(4) 路徑
首頁->法定公開揭露事項->資產品質

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解讀台灣經濟必看八大指標
摘錄至Money雜誌, 2008/11

1. 領先指標 - 觀測景氣變化的先期指標
(1) 代表意義
由外銷訂單指數, 實質貨幣總技術M1B, 股價指數, 製造業存貨量指數, 工業及服務業加班工時, 核發建照面積及SEMI接單出貨比等七項構成, 可預測景氣變化.
(2) 現狀檢視
9月綜合指數106.4, 較8月下降0.3%
(3) 查詢網址: http://www.cepd.gov.tw
(4) 如何解讀
行政院經建會每個月底公佈上個月的領先指標數據, 通常領先經濟景氣變化3~6個月, 可搭配景氣對策信號一起綜合研判. 至少連續三個月上升或下降, 才能代表趨勢確立
(5) 9月領先指標: -3.0%

2. 景氣對策信號 - 觀測整體景氣的同時指標
(1) 代表意義
由三項金融面指標, 六項實質面指標構成. 每項指標一不同燈號有不同分數, 最高為5分, 最低為1分. 九項指標加總之後, 以綜合燈號來表示整體景氣狀況
(2) 現狀檢視
9月景氣燈號從8月黃藍燈轉為藍燈, 綜合判斷分數減少6分, 降至12分, 主因是工業生產指數, 海關進口值, 股價指數, 製造業銷售值持續下滑.
(3) 查詢網址: http://www.cepd.gov.tw
(4) 如何解讀
紅燈: 38~45分, 景氣過熱
黃紅燈: 32~37分, 景氣活絡
綠燈: 23~31分, 景氣穩定
黃藍燈: 17~22分, 景氣欠佳
藍燈: 9~16分, 景氣衰退
(5) 9月景氣對策信號: 藍燈

3. 外銷訂單 - 觀測景氣的先期指標
(1) 代表意義
從外銷訂單金額年增率可以研判各產業外銷景氣的榮枯變化
(2) 現狀檢視
9月份外銷訂單年增率僅2.82%, 為近6年半來新低, 連續三個月均為個位數.來自中國的外銷訂單6年多來連續第二個月負成長
(3) 查詢網址: http://2k3dmz2.moea.gov.tw/gnweb
(4) 如何解讀
a. 先看"以美元計價"的"接單金額及年成長率"
b. 注意是否有季節性因素影響
通常5,6月為出貨淡季, 第三季為出貨旺季.
c. 觀察期三個月
若連續三個月從低檔上揚, 漲幅達3~5%以上, 且來自美國, 中國大陸接單恢復成長, 代表電子業等外銷產業景氣好轉
(5) 9月外銷訂單: 2.82%

4. 進出口貿易 - 觀察景氣的先期指標
(1) 代表意義
出口年增率代表國外對台灣產品需求的強度. 台灣的工業生產高度依賴進口原物料及設備, 因此進口年增率代表國內廠商生產投資及未來出口的力道
(2) 現狀檢視
9月出口年增率-1.62%, 是最近六年半首次負成長, 其中對中國和香港的出口衰退16.3%
(3) 查詢網址: http://www.mof.gov.tw
(4) 如何解讀
"出口"先看至少最近三個月的年增率變化, 再看過去三個月到半年的變化, 特別留意是否有入超擴大的趨勢. "進口"主要是看資本設備的變化, 跟過去的高低值來比較
(5) 9月進出口貿易: -1.62%

5. 匯率 - 觀測經濟實力強弱的指標
(1) 代表意義
本國貨幣與國際貨幣換的比率. 新台幣貶值不利進口廠商, 卻可提高出口廠商的競爭力. 但若是長期貶值, 則代表資金外流嚴重, 台灣經濟實力下降, 不利台股表現.
(2) 現狀檢視
下半年新台幣走貶, 10/23日盤中貶破33元, 創去年六月以來低點
(3) 查詢網址: http://www.cnyes.com
(4) 如何解讀
a. 觀察指標為美元, 韓元走勢及外資動向
b. 匯率與國力的關係
- 經濟成長強勁外資湧入--> 貨幣強勢 --> 匯率長期看漲
- 經濟成長趨緩外資匯出--> 貨幣弱勢 --> 匯率長期趨貶
c. 匯率與貿易的關係
- 貨幣升值 --> 有利進口
- 貨幣貶值 --> 有利出口
(5) 9月匯率: 33

6. 失業率 - 觀測整體景氣的落後指標
(1) 代表意義
以台灣來說, 高於3%並持續攀升, 代表景氣下滑, 國民置產, 消費力道減弱.
(2) 現狀檢視
9月失業率為4.27%, 較上個月增加0.13%, 亦較去年同期上升0.26%, 創2005年9月以來高點
(3) 查詢網址: http://www.dgbas.gov.tw
(4) 9月失業率: 4.27%

7. GDP成長率 - 觀測經濟景氣的落後指標
(1) 代表意義
GDP是國內生產毛額, 是指在特定期間(季或年), 一國境內所有經濟活動及出口減進口之後的總值, 代表一國經濟實力,  也又是境內財富累積創造的速度
(2) 現狀檢視
8月下修今年台灣GDP成長預測至4.3%, 但隨著7,8月外貿轉為入超, 接單惡化, 下半年GDP勢必再下修.
(3) 查詢網址: http://www.dgbas.gov.tw
(4) 如何解讀
GDP成長率 >5% -->景氣佳
GDP成長率 <3% -->景氣差
(5) 今年預估成長率: 4.3%

8. 利率 - 觀測貨幣政策鬆緊的指標
(1) 代表意義
代表"資金借貸成本", 利率越高, 借貸成本就越高. 央行藉著調整市場利率高低, 來控制貨幣供給量, 以左右物價水準
(2) 現狀檢視
10/9央行重貼現率, 由年息3.5%降至3.25%, 以提供國內金融機構所需之流動性, 正式結束升息循環, 並展開降息循環, 顯示景氣展望不佳
(3) 查詢網址: http://www.cbc.gov.tw
(4) 重貼利率: 3.25%

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八大指標體檢美國經濟
Money雜誌, 2008/11

我們利用八大指標來體檢山姆大叔的經濟情況, 以危險指數1~5來判讀, 數字越高, 病況越危急. 當這些指標連續三各月至班年不在惡化, 而開始逐月, 逐季改善, 美國的經濟才有機會復甦 ; 而越多指標出現好轉訊號時, 美國經濟復甦就越有希望, 復甦力道也越強.

1. 領先指標
(1) 預測整體經濟動向的先期指標
(2) 查詢網址:
http://www.conference-board.org/economics/bci

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好公司的特質
- from 巴菲特選股魔法書, 洪瑞泰著

巴菲特的想法
1. <<1996年報>> 如果不打算持有一支股票10年以上, 那最好連10分鐘都不要擁有它
2. 我們喜歡簡單的企業, 若牽涉到太多科技, 將超過我們的理解範圍
3. <<1993年報>> 我們在30 年前是否就能預知電視或電腦產業的演進?當然不能, 那為何要認為可以預測其他變化快速的產業

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配得出現金最重要
- 巴菲特選股魔法書, 洪瑞泰著

(1) <1986年報>
波克夏的成功若是建立在不斷的視察工廠, 現在我們可能早就一堆問題
(2) 巴菲特只會問CEO五個問題: 營收, 毛利, 費用, 庫存, 與你是否願意留下來為我工作.
(3) 巴菲特不買start-up的公司, 也絕少碰新上市股(IPO). 相反的, 他喜歡買的公司是經營階層能幹且有誠信, 被受同業推崇的

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選股看成長性會有盲點

From 巴菲特選股魔法書   洪瑞泰著

1. 例子
大兒子兩次考試都考90分==>成長率0%, RoE= 90%
小兒子第一次考20分, 第二次考30分==>成長率50%, RoE= 30%

2. 看成長性選股, 無法養成長期投資的習慣, 因為

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巴菲特選股魔法書摘要(1)

1. 名詞解釋
A. 淨值(Net worth)
- 在會計上指公司、團體、或個人的資產值減去負債。
- 亦即公司償還所有負債後股東應佔的資產價值。

B. 資產淨值(Net assets)

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巴菲特滾財富雪球的10種心法
- 摘路自Money 雜誌10月號

<<雪球: 巴菲特與生活事業>>
Snowball: Buffett and the Business of Life
http://www.books.com.tw/exep/prod/booksfile.php?item=F011387666

這些重點基本上都很容易了解, 所以我只在少部分上有說明.

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