David Ko的學習之旅

巴菲特選股魔法書摘要(1)

1. 名詞解釋
A. 淨值（Net worth)
- 在會計上指公司、團體、或個人的資產值減去負債。
- 亦即公司償還所有負債後股東應佔的資產價值。

B. 資產淨值（Net assets）
- 資產淨值通常是以每一份股票的單位計算
- 例如某公司的每股資產淨值為一元，即每股能分到一元的資產

C. 每股淨值 (NVA, Net Asset Value)
- NAV = 淨值 / 股數

D.每股盈餘（Earnings Per Share, EPS)
- 是公司的獲利指標
- 每股盈餘的計算非常簡單易懂，其最基本的公式為：
每股盈餘 = 稅後淨利 / 流通在外的普通股股數

E. RoE (Return of Equity)
- RoE = 稅後淨利 / 淨值

2. 為何大部分的人買股票會賠錢
A. 不懂股價帳跌的基本道理
B. 分不清"知"與"不知"
C. 被股價的變動矇蔽

3.
- 80%的投資人賠錢, 僅20%的人賺錢
- 做當沖的95%賠錢, 而且那5%賺錢的人每次還都不一樣
- 當初買股票的理由, 與後來賣股票的原因相當嗎?
- 如果連明天的事都不能預料, 又何必奢言下一季或未來兩年看好什麼股票

4. 巴菲特的選股原則
- 大型股 (每年稅後淨利至少5000萬美元)
- 穩定的獲利能力 (我們對未來的計畫或具轉機的公司沒興趣)
- 高RoE且低負債
- 良好經營團隊(我們不提供管理人員)
- 簡單的企業 (若牽涉到太多科技, 將超出我們的理解範圍)
- 出價 (為價格未確定之前, 請勿浪費雙方太多時間)