八大指標體檢美國經濟
Money雜誌, 2008/11
我們利用八大指標來體檢山姆大叔的經濟情況, 以危險指數1~5來判讀, 數字越高, 病況越危急. 當這些指標連續三各月至班年不在惡化, 而開始逐月, 逐季改善, 美國的經濟才有機會復甦 ; 而越多指標出現好轉訊號時, 美國經濟復甦就越有希望, 復甦力道也越強.
1. 領先指標
(1) 預測整體經濟動向的先期指標
(2) 查詢網址: http://www.conference-board.org/economics/bci
(3)
這是預測美國經濟走向最有效, 最先期的綜合指標.
1960年代以來. 美國領先指標的高峰, 通常會領先實際景氣高峰平均約11個月.
依過往經驗, 領先指標如果在最近6個月多為下降, 且降幅達1~2%, 以辦以上的構成項目亦下降, 大致可以判斷, 未來數月內經濟可能開始衰退.
(4) 關鍵數字: 0.3%
9 月領先指標意外上揚0.3%, 是最近5個月以來首度上揚, 主要反應貨幣供給額(M2)增加, 長短期利差擴大, 與Fed挹注資金及降息帶動短天期利率下降, 以及股市下挫使得定存大幅增加有關, 並非景氣好轉.
2. ISM服務業指數(NMI)
(1) 服務業景氣關鍵指標
(2) 查詢網址: http://www.ism.ws/ISMReport
(3)
由美國供應管理協會於每月第三個營業日公佈, 以百分比表示, 超過50代表服務業成長,低於50則代表服務業景氣趨緩.
由今年1月才開始定期調查公佈, 歷史資料不足, 但仍是觀察美國服務業景氣的重要指標之一
(4) 關鍵數字: 50.2%
9月的NMI指數, 服務業景氣連續第二個月擴張, 但只比8月增加0.4%. 金融, 房地產, 餐飲旅遊業者呈現衰退; 農林漁牧, 礦業則呈現擴張.
3. 失業率
(1) 就業市場的關鍵指標
(2) 查詢網址: http://www.bls.gov/news.release/empsit.toc.htm
(3)
美國勞工部每月第一週會發布上個月的失業率, 以及整體就業狀況.
2007年1月以來美國失業率迅速惡化, 房地產相關的金融風暴是一個重要的催化劑
(4) 關鍵數字: 6.1%
美國9月失業率與8月相同, 創2003年11月以來新高.
4. 消費者信心指數(ICS)
(1) 消費意願與信心的重要指標
(2) 查詢網址: http://www.sca.isr.umich.edu
(3)
消費支出佔美國GDP比重高達七成, 直接影響美國及全球景氣
歷史資料顯示, 當消費者信心指數高漲時, 股價往往已來到高檔, 後續帳幅相對有限;而當消費信心低迷時, 往往是股市相對低點. 但長期來說, 兩者走勢並沒有亦步亦趨的連動性.
(4) 關鍵數字: 70.3
9月的ICS指數, 高於8月的63, 但明顯低於去年同期的83.4, 及今年一月的波段高點96.9.
以近10 年的數據來看, ICS低於80意謂內需景氣低迷, 必須回到高於80以上才見轉機.
5.ISM採購經理人指數(PMI)
(1) 最重要的製造業景氣領先指標
(2) 查詢網址: http://www.ism.ws/ISMReport
(3)
這是由美國供應管理協會(ISM)每月第一個營業日所公佈的商業調查報告, 極具市場影響力.
它直接調查超過250家產業公司的採購經理人, 涵蓋50個州, 21個產業. 以百分比顯示, 超過50代表製造業成長, 低於50則代表製造業景氣趨緩, 低於41.1則代表美國景氣陷入衰退
(4) 關鍵數字: 43.5%
9月的PMI指數, 創2001年10月以來新低, 逼近2001年5月網通泡沫破裂後的41.3%,代表美國製造業加速萎縮
6. 經濟成長率(GDP)
(1) 經濟景氣的落後指標
(2) 查詢網址: http://www.bea.gov/newsreleases/glance.htm
(3)
實質國內生產總值(Real GDP)是指撇除通膨後, 美國境內資產與勞工生產的產品與服務的總價值. 反映所得與支出的流量, 可直接顯示某一時期的經濟表現, 同時反映出經濟所處的循環階段.
美國商業部於每一季的第一個月公佈前一季的GDP, 依序為速報, 初步及最後修訂三個版本
當一個國家GDP連續2季(或更多)上揚或下滑, 通常代表該國經濟往上成長或走下坡.
(4) 關鍵數字: 2.8%
美國第二季的GDP比去年同期成長2.8%, 優於第一季的0.6%, 主要是美元貶值帶動出口增加, 但房地產, 消費持續疲弱.
未來幾季GDP將持續下滑, 逐漸趨近於零或負成長
7. 美國聯邦基金利率
(1) 美國利率政策鬆緊的指標
(2) 查詢網址: http://www.federalreserve.gov
(3)
Fed藉由調整聯邦基金利率, 引導市場利率走勢.
當Fed連續降息, 通常代表景氣下滑風險讓它憂心, 必須降息以刺激景氣, 此時股市若處於高檔就很可能向下修正.
當Fed開始升息, 通常代表景氣復甦有望, 通膨壓力上升, 此時股市若處於低檔, 就會有機會展開多頭行情
(4) 關鍵數字: 1.5%
10月的聯邦基金利率, 因應金融危機, Fed從去年9月起緊急大幅降息, 到今年10/19止, 利率已降至1.5%, 預計將至少調降至1%
8. 標普/凱斯-席勒房價指數(S&P/CSIs)
(1) 最權威的房價觀測指標
(2) 查詢網址: http://www.homeprice.standardandpoors.com
(3)
由標準普爾公司定期發布, 包括每月公佈的美國前十大都會區房價變化(10-city composite, CSXR), 前二十大都會區房價變化(20-city composite, SPCS20R), 以及每季公佈全美房價變化(US National, SPCSUSA)
房價是否能夠止跌回升, 是美國能否走出金融風暴的關鍵因素.
(4) 關鍵數字: 155.3
第二季的SPCSUSA全美房價指數, 若與2006年第二季的高峰指數189.93相比, 全美房價迄今已下跌逾18%
耶魯大學經濟學教授Robert Shiller預測, 美國這波房價累計跌幅可能高達30%(即房價指數跌到133)
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